بازارهای الفین‌: نوسان قیمت‌ها، بهبود تدریجی عرضه و تداوم عدم قطعیت ژئوپلیتیک

به گزارش نیپنا، در اپیزود ۲۴۲ پادکست The Olefins Weekly Wrap-Up که در روز جمعه ۳۱ ژوئیه منتشر شد، تامیا میدلتون و پابلو جورجی از شرکت Chemical Market Analytics by Opus، مهم‌ترین رویدادهای هفته گذشته بازارهای اتیلن و پروپیلن آمریکای شمالی را مرور کردند. این پادکست به‌عنوان مکمل سرویس هفتگی North American Light Olefins (معروف به NELO Weekly) طراحی شده و هدف آن ارائه تصویری به‌روز از تحولات قیمتی، عرضه، تقاضا و عوامل مؤثر بر بازار الفین‌هاست. میدلتون که مهندس شیمی است و از ژانویه ۲۰۲۵ در این شرکت فعالیت می‌کند، همراه با جورجی، بحث را از بازارهای انرژی آغاز کردند و سپس به گازهای طبیعی مایع (NGLs)، اتیلن و پروپیلن پرداختند.

بازارهای انرژی در هفته منتهی به ۳۰ ژوئیه با کاهش قابل‌توجه قیمت نفت همراه بود. برنت در سطح ۸۹ دلار در هر بشکه و WTI در سطح ۸۳٫۶ دلار در هر بشکه بسته شد که به ترتیب کاهش ۱۱٫۶ درصد و ۹٫۳ درصدی نسبت به هفته قبل را نشان می‌داد. میدلتون توضیح داد که توقف موقت برخی تنش‌های نظامی و ازسرگیری تلاش‌های دیپلماتیک، نگرانی‌ها از تشدید فوری منطقه‌ای را کاهش داده است.

با این حال، جریان عبور از تنگه هرمز شاهرگ حیاتی صادرات نفت که تحت تأثیر مستقیم موقعیت خاورمیانه قرار دارد همچنان محدود باقی مانده و حملات به تأسیسات انرژی در منطقه دریای سرخ آسیب‌پذیری دارایی‌های انرژی این منطقه و احتمال گسترش نااطمینانی را برجسته کرده است. این وضعیت باعث شده حق بیمه ریسک ژئوپلیتیک ناشی از تنش‌های ایران‌محور در قیمت‌های نفت خام حفظ شود و بازارهای انرژی جهانی همچنان به تحولات مرتبط با ایران حساس بمانند.

در بازار داخلی آمریکا، داده‌های اداره اطلاعات انرژی (EIA) نشان داد که موجودی تجاری نفت خام با کاهش شدید ۷٫۲ میلیون بشکه‌ای در هفته گذشته روبه‌رو شده و سطح موجودی‌ها هفت درصد پایین‌تر از میانگین پنج‌ساله قرار گرفته است. نرخ بهره‌برداری پالایشگاه‌ها به ۹۷٫۲ درصد رسیده، در حالی که تولید نفت آمریکا تقریباً بدون تغییر باقی مانده است. این تحولات داخلی در حالی رخ می‌دهد که ریسک‌های خارجی ناشی از تنگه هرمز و تنش‌های ایران همچنان بر فضای روانی بازار سایه افکنده است.

بازار گاز طبیعی نیز روند نزولی داشت. قراردادهای آتی ماه جلو هنری هاب در ۳۰ ژوئیه در سطح ۲٫۷۶ دلار در هر میلیون واحد حرارتی بریتانیا بسته شد که کاهش ۶٫۸ درصدی نسبت به هفته قبل را نشان می‌داد. میدلتون اشاره کرد که با وجود انتظار برای فصل خنک‌کننده قوی‌تر تابستانی، مصرف گاز برای تولید برق در ماه ژوئیه تنها افزایش اندکی نسبت به مدت مشابه سال قبل داشته است. در عین حال، رشد معنادار تولید از حوضه پرمین، با حمایت ظرفیت‌های انتقال جدید و موجود، به عرضه بازار افزوده است. موجودی گاز کاری نیز حدود شش تا هفت درصد بالاتر از میانگین پنج‌ساله باقی مانده است.

پس از بررسی بازارهای انرژی، جورجی به بخش گازهای طبیعی مایع پرداخت. قیمت اتان در مونت‌بلویو این هفته افزایش یافت و در روز چهارشنبه به ۲۴٫۳۸ سنت در هر گالن رسید که نسبت به ۲۳٫۷۵ سنت هفته قبل رشد نشان می‌داد. اختلاف قیمت فراکشنینگ نسبت به قراردادهای آتی هنری هاب به ۳۶٫۳ سنت در هر گالن افزایش یافت، در حالی که هفته قبل این رقم ۳۴٫۳۵ سنت بود. افزایش جزئی قیمت اتان در شرایط کاهش قیمت گاز طبیعی، به گسترش ظرفیت‌های انتقال گاز طبیعی پرمین نسبت داده شد که امکان رد اتان بیشتری را فراهم کرده و اقتصاد فراکشنینگ ساحل خلیج را بسیار قوی نگه داشته است.

در مقابل، قیمت پروپان غیروابسته به ETE در مونت‌بلویو کاهش یافت و در روز چهارشنبه به ۶۸٫۷۵ سنت در هر گالن رسید که نسبت به ۷۰٫۱۳ سنت هفته قبل پایین‌تر بود. نرخ حمل‌ونقل VLGC از هیوستون به چیبا به ۲۸۱ دلار در هر تن متریک کاهش یافت و هزینه‌های ترمینال اسپات ساحل خلیج آمریکا نیز از ۷٫۵۰ سنت به ۶٫۵۰ سنت در هر گالن رسید.

بحث سپس به بازار الفین‌ها منتقل شد. میدلتون گزارش داد که معاملات اسپات اتیلن آمریکا در این هفته مجموعاً ۸۱٫۵ میلیون پوند برای تحویل ژوئیه و ۴۶ میلیون پوند برای تحویل‌های آینده را شامل می‌شد. قیمت‌ها کاهش یافت و در بازه ۲۴٫۲۵ تا ۲۷ سنت در هر پوند برای تحویل ژوئیه معامله شد. بازارهای اسپات ساحل خلیج آمریکا فعال بودند، اما حجم فیزیکی نسبت به سطوح بالای دو هفته گذشته کاهش نشان داد. حجم کل معاملات در پنجره ۴۵ روزه ژوئیه نسبت به ژوئن که پایین‌ترین سطح پنج‌ماهه بود، نه درصد افزایش یافت، اما همچنان به‌طور قابل‌توجهی پایین‌تر از میانگین ماهانه تاریخی اخیر باقی ماند.

هزینه‌های تولید اتیلن این هفته به‌دلیل افزایش قیمت اتان، با وجود کاهش قیمت گاز طبیعی، بالا رفت. هزینه‌های ماهانه ژوئیه نیز نسبت به ژوئن افزایش یافته که ناشی از کاهش اعتبارات محصولات جانبی و افزایش هزینه‌های متغیر است، هرچند هزینه‌های خوراک پایین‌تر بوده است. عرضه اتیلن انتظار می‌رود با رفع توقف‌های تولید در BASF Total و Bayport Polymers و تکمیل تعمیرات برنامه‌ریزی‌شده در واحد Dow Plaquemine تا اوایل اوت بهبود یابد.

با این حال، تقاضای داخلی همچنان بالاتر از عرضه باقی مانده و به کاهش موجودی‌ها ادامه می‌دهد. علاوه بر این، صادرات مونومر پس از ثبت حجم‌های ضعیف‌تر در ژوئن و ژوئیه، انتظار می‌رود در ماه اوت افزایش یابد. پیش‌بینی اتیلن در این هفته تغییری نکرده و جزئیات بیشتر در گزارش NELO قابل‌دسترسی است.

در بخش پروپیلن، جورجی اعلام کرد که بازار اسپات پروپیلن گرید پلیمری آمریکا ۵۵ میلیون پوند معامله برای تحویل ژوئیه و ۵ میلیون پوند برای تحویل اوت را تجربه کرد. قیمت‌ها کاهش یافت و در بازه ۴۱٫۵ تا ۴۳ سنت در هر پوند برای تحویل ژوئیه معامله شد. بازار اسپات گرید پالایشگاهی هیچ معامله‌ای نداشت.

تقاضای پروپیلن نسبت به ژوئن رو به بهبود است که ناشی از تقاضای فصلی بالا و در دسترس بودن کامل واحدهای اکسید پروپیلن در طول ماه بوده است. نرخ بهره‌برداری پلی‌پروپیلن داخلی انتظار می‌رود در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ روند کاهشی داشته باشد و در دسامبر به کف خود برسد که مطابق با روندهای فصلی عادی است.

در سمت عرضه پروپیلن، اختلال عملیاتی در واحد PDH 2 شرکت Enterprise در میانه ژوئیه گزارش شده و این واحد در حال حاضر در فرآیند راه‌اندازی مجدد قرار دارد. واحد PDH شرکت Dow نیز تا اوت برای تعمیرات متوقف باقی مانده است. کراکر خوراک مختلط Motiva در پورت آرتور این هفته دچار اختلال عملیاتی شد و کراکر خوراک مختلط Dow Plaquemine نیز تا پایان ژوئیه برای تعمیرات متوقف است. پیش‌بینی پروپیلن نیز در این هفته تغییری نکرده و جزئیات در گزارش NELO آمده است.

در مجموع، تصویر ارائه‌شده در این اپیزود از بازار اولفین‌های آمریکای شمالی در پایان ژوئیه، ترکیبی از کاهش قیمت‌های اسپات اتیلن و پروپیلن، فعالیت معاملاتی نسبتاً فعال اما با حجم فیزیکی پایین‌تر، و انتظار بهبود تدریجی عرضه در هفته‌های آینده است. بازارهای انرژی با کاهش قیمت نفت و گاز طبیعی همراه بوده، در حالی که عدم قطعیت‌های مرتبط با امنیت جریان‌های نفت از تنگه هرمز و محدودیت‌های منطقه‌ای ناشی از تنش‌های ایران همچنان بر فضای کلی بازار تأثیرگذار است و حق بیمه ریسک ژئوپلیتیک را حفظ کرده در بخش گازهای طبیعی مایع، افزایش جزئی قیمت اتان در کنار کاهش قیمت پروپان مشاهده شد و اقتصاد فراکشنینگ ساحل خلیج قوی باقی ماند.

کارشناسان تأکید کردند که پیش‌بینی‌های اصلی اتیلن و پروپیلن تغییری نکرده و جزئیات کامل در سرویس NELO Weekly قابل‌دسترسی است. این مرور هفتگی نشان‌دهنده تداوم پویایی‌های فصلی، تأثیر عوامل هزینه‌ای و عرضه، و نقش پررنگ شرایط بازارهای بالادستی انرژی بر بخش الفین‌هاست.